迈越科技 2501 · 全部券商持仓变化

① 2024-09 → 2026-01：老股东之间倒仓，华富持续减持，零售几乎不参与

• 华富证券（Quam）上市首日就持有 4,401 万股（应为 IPO 配售投资者的托管券商），2024-03 最高 5,586 万，此后一路减持：本阶段 5,014 万 → 3,479 万（-1,535 万）。其中两笔是提出 CCASS 而非卖出（2024-11-29 -522 万、2025-05-15 -399 万，当天 CCASS 总量同步减少），其余是逐日小额卖出（两年内 166 个交易日在卖、128 天在买）。
• 富途 655 万 → 4,538 万，但不是散户在买。2024-12-17 星展 -847 万 / 富途 +849 万，当日成交只有 2.4 万股，是纯托管转移；2025-05-29 富途单日 +2,813 万，当天 CCASS 总量同步 +2,813 万，即某股东把 2,813 万股（占总股本 5.6%）实物股票存入富途。这 3,660 万股在富途躺了 8 个月没有卖出，2026-02-02 / 02-03 分两笔（-847 万、-2,813 万）原样提出 CCASS。这是一个大股东的存仓 / 提仓动作，对流通盘没有影响，但说明有 7.3% 的股份掌握在一个随时可以进出券商体系的账户手里。
• 瑞银 → 汇丰 → 德银。瑞银最高 1,183 万，2025-12-30 把 1,041 万转到汇丰（零成交，托管转移）；2026-01-13 汇丰又转 92 万到德银。汇丰因此在 2026 年上半年持有 1,480–1,600 万股。
• 静止的大户：浙商国际 1,440 万（2024-03 起一股未动，直到 2026-09 配售）、iFAST 1,010 万（一股未动）、星展剩余约 340 万。
• 富途以外的零售网络券商合计只有 158 万 → 246 万。股价全程 0.75–1.0 横盘，成交稀少。

② 2026-02 → 2026-06：第一次上冲，没有大户动作

• 2026-02 股价从 0.85 拉到 1.13（月成交 300 万股），3 月到 1.18，之后回落到 1.0。CCASS 内总量 1.14 亿一动不动，参与者 75 家。
• 只有零星变动：华富 -221 万、CGS -69 万、盈透 +110 万、中银国际 -41 万。这一波上涨没有任何机构或大户换手，是纯交易性的。

③ 2026-07 → 2026-08-21：放量启动 = 老股东派发，新大户接货

7 月 21 日到 29 日七个交易日成交 6,230 万股，股价 1.0 → 1.35。CCASS 内的换手如下（均价按当日收盘加权）。

卖方（老持仓）

• 汇丰 -1,074 万（7/28 单日 -1,161 万，均价 1.34）——即 2025 年底从瑞银转来的那批筹码，在放量第一天一次性出清大半。
• iFAST（奕丰）-1,010 万，7/22–7/28 四天清仓（7/27 -237 万、7/28 -626 万，均价 1.33），现持 0。
• 华富 -825 万（7/21 -90 万、7/22 -194 万、7/29 -501 万，均价 1.30）。
• 中银香港 -217 万（均价 1.29）、星展 -333 万（1.30）、瑞银 -142 万（8/31 剩余全部转出）、CGS -170 万。
• 合计：托管银行、iFAST / 瑞银 / CGS、华富三组在本阶段净减 3,820 万股。

买方（新持仓）

• 华盛证券 +1,294 万：7/28 +980 万 = 当日成交 2,312 万股的 42%，7/29 +277 万，均价 1.34。集中在两天完成、单笔占当日成交四成，更像一到两个大户通过华盛扫货，而不是散户。
• 昌利证券 +518 万（新进，7/21 +118 万、7/23 +228 万、7/28 +245 万，均价 1.29）。
• 富途 +411 万（7/27 +304 万，均价 1.32）——富途这次是真实买入，有成交对应，与阶段 ① 的存仓不同。
• 元大 +193 万（7/29 单日 +180 万）、海通国际 +161 万、Cheer Union +138 万（7/22 新进）、中银国际 +105 万（7/24 +100 万）、老虎 +87 万、华泰 +83 万、盈透 +74 万、元库 +74 万、立桥 +67 万、耀才 +66 万，盈立、Wellfull 等各 20–50 万。
• 参与者数从 76 家增至 93 家，前五大集中度从 73% 降到 65%；托管银行合计 3,000 万 → 1,266 万，零售网络券商合计（含富途）1,397 万 → 2,154 万，“其他券商”（昌利、元大、Cheer Union、海通、中银国际、立桥、华泰等）667 万 → 2,422 万。

7 月这波是典型的“老股东借放量派发、新大户接货”：卖出的是托管在汇丰 / 星展 / 中银 / 瑞银的机构账户、iFAST 和华富的 IPO 老筹码，接的是华盛（一两个大户）、昌利、富途以及一批中小券商。派发完成后 8 月成交回落到 1,580 万股，股价却继续从 1.29 涨到 1.49，说明卖压已经明显减轻。

④ 2026-08-21 → 2026-09-16：配售股入账，东皓一周内已减 14%

• 9/2 单日 +30% 到 2.00（成交 456 万股）：CCASS 内没有任何大户变动（华富 -77 万、花旗 +74 万、富途 +40 万），是纯交易性拉升。
• 9/3（CCASS 记录日 9/7）配售股入账 5,884 万股：东皓证券（Sunfund Securities，B02055）+4,050.6 万、浙商国际 +1,415 万、华盛 +443.6 万。承配人成本 1.06，入账当天收盘 1.84，账面浮盈 74%。
• 东皓随即减持：9/7 -18 万、9/9 -9 万、9/10 -217 万（其中 200 万提出 CCASS）、9/11 -326 万、9/14 -2 万，至 9/16 剩 3,484 万，一周多减了 578 万（14%），卖出均价约 1.88。9/11 民银证券 +181 万、9/14 民银 -178 万 / 智易东方 +116 万，看起来是配售股在经纪之间接力转手。
• 浙商国际的 1,415 万配售股一股未动（现持 2,855 万，含 2024 年以来的 1,440 万老筹码）；华盛除配售的 443.6 万外 9 月没有动作（2,019 万）。
• 富途 9 月 +220 万（均价 1.78，散户追高）；华富继续卖 -231 万（均价 1.84）；中银香港 -63 万、星展 -46 万。零售网络券商合计 9 月只增加 40 万，这波冲高散户参与度并不高。
• 叶善敏 9/15 场外以 1.18 元出售 2,100 万股（余 1,050 万股，1.88%）。这笔 2,100 万股在截至 9/16 的 CCASS 记录里没有对应转移，应是 CCASS 外的登记过户（实物股票）或尚未交收；如买方之后存入券商，会以单日 +2,100 万的跳增出现。1.18 元正是 IPO 发行价，远低于当时 1.65 的市价，更像预先约定的转让而不是市场卖出。
• 9/18 放量 816 万股拉到 2.07、9/21 成交 548 万股，这两天的 CCASS 数据尚未公布，接盘方要等 9/22 后才能看到。